期货升贴水的意思是当供求关系发生变化时，现货与期货之间可能会出现价格差异，这个时候期货价格可能会迅速上涨，甚至高于现货的价格，这个就叫做期货升水，同样的，如果出现现货价格高于期价格的情况，就叫做现货升水，一旦升贴水的状况出现，套利者也会随之出现。